Real World Asset (RWA) Tokenization: il prossimo trend delle crypto

La tokenizzazione di real world asset (RWA) potrebbe essere il prossimo trend che guiderà il futuro bull market, con una crescente adozione da parte degli utenti e l’ingresso di grandi player istituzionali.

Questo processo consente di trasferire asset del mondo reale come immobili, bond, materie prime sulla blockchain, aprendo nuove possibilità in termini di casi d’uso.

In questo articolo analizzeremo lo stato attuale del mercato RWA, le ultime tendenze e gli sviluppi chiave che stanno plasmando il settore.

Vedremo come i tassi di interesse in aumento e i bassi rendimenti in DeFi abbiano contribuito alla crescita dei RWA, in particolare nel mercato delle obbligazioni statunitensi tokenizzate. Esamineremo inoltre alcuni protocolli che hanno integrato i RWA e infine le prospettive future per questa asset class.

Si tratta di un mercato potenziale da 16trillioni di dollari entro il 2030,come ha sottolineato anche il CEO Di Blackrock, uno dei gestori di fondi più grandi al mondo che ha sottolineato l’opportunità di poter tokenizzare anche asset come le azioni e le obbligazioni.

Ecco perché è importante approfondire quello che potrebbe essere uno dei trend delle Defi più potenti.

Cosa sono i RWA?

I Real World Asset (RWA) rappresentano asset tangibili come immobili o intangibili come obbligazioni governative e crediti di carbonio che vengono “tokenizzati”, ovvero portati sulla blockchain attraverso una rappresentazione digitale.

I RWA tokenizzati includono: immobili, obbligazioni, azioni, materie prime, crediti di carbonio, oggetti da collezione e altri asset finanziari e non finanziari.

La tokenizzazione di real world asset è il processo che permette di portare questi asset on-chain come security token, per sfruttare i vantaggi della tecnologia blockchain. Qualsiasi asset di valore può essere tokenizzato e utilizzato in transazioni on-chain.

La tokenizzazione dei RWA permette di aumentare l’efficienza, la trasparenza e ridurre gli errori umani, in quanto questi asset possono essere tracciati e conservati on-chain.

Questi token possono essere emessi per rappresentare real world asset che esistono e sono gestiti off-chain da custodi, oppure possono essere emessi direttamente on-chain come asset stessi. Ad esempio, un’obbligazione può essere emessa come token oppure può essere emessa e detenuta off-chain.

Garantiti da asset tradizionali, i real world asset possono costituire classi di asset digitali sostenibili e affidabili che mettono la finanza decentralizzata in diretta competizione con la finanza tradizionale.

Inoltre, la tokenizzazione abilita nuovi casi d’uso impensabili nel mondo tradizionale, aprendo le porte a nuove opportunità sia per gli investitori che per le aziende.

Vantaggi dei Real World Asset (RWA)

La tokenizzazione di Real World Asset porta diversi vantaggi sostanziali:

• Maggiore liquidità: i RWA tokenizzati possono essere scambiati 24/7 sui mercati blockchain, sbloccando liquidità per asset tradizionalmente illiquidi.
• Riduzione dei costi: disintermediazione e automazione delle transazioni on-chain permettono di abbattere i costi operativi.
• Trasparenza: i token su blockchain permettono tracciamento e auditability dell’asset sottostante.
• Minori rischi operativi: gli smart contract riducono il rischio di errori umani nelle transazioni.
• Componibilità: i RWA integrati nell’ecosistema DeFi abilitano nuovi prodotti finanziari composti e automatizzati. Ad esempio combinando insieme vari protocolli e asset per creare nuove applicazioni ed aumentare il numero di casi d’uso
• Accessibilità: gli investitori retail possono accedere ad asset riservati in passato solo ad investitori istituzionali.
• Velocità di settlement: le transazioni on-chain si completano in pochi secondi senza intermediari. Quelle tradizionali, invece, possono richiedere settimane per la finalizzazione completa (come le transazioni dei circuiti di carte di credito)
• Frazionabilità: i RWA tokenizzati possono essere frazionati in piccole unità, aprendo nuove opportunità di investimento.

RWA (Real World Asset):riepilogo

👍 Cosa sono	Asset tangibili come immobili o intangibili come obbligazioni governative e crediti di carbonio che vengono “tokenizzati” cioè portati on chain.
✅ Caratteristiche	Asset tokenizzati on chain / Nuovi casi d’uso
🥇Migliore piattaforma per fare trading su crypto	XTB / eToro
🥇Miglior exchange per comprare crypto	Bitget

Asset tokenization: come tokenizzare un asset

La tokenizzazione di asset digitali è il processo attraverso cui i diritti di proprietà di un asset vengono rappresentati come token digitali e memorizzati su una blockchain. In questi casi, i token possono fungere da certificati digitali che rappresentano quasi qualsiasi oggetto di valore, inclusi asset fisici, digitali, fungibili e non fungibili.

Essendo memorizzati su blockchain, i proprietari possono mantenerne il controllo se conservano i token nei propri wallet crittografici sicuri.

Per tokenizzare un asset sono necessari diversi passaggi:

• Selezione dell’asset da tokenizzare: si identifica l’asset reale che si vuole portare on-chain, come titoli azionari, obbligazioni, immobili, materie prime, ecc.
• Definizione del token: si decidono le caratteristiche del token digitale, ad esempio lo standard tecnico (ERC-20, ERC-721, ecc.), il numero di token da emettere, le regole di conio, e la loro divisione.
• Scelta della blockchain: si sceglie su quale blockchain pubblica o piattaforma emettere i token in base alle esigenze specifiche.Queste piattaforme forniranno l’infrastruttura tecnologica necessaria, inclusa la blockchain, per creare, emettere e gestire i token che rappresentano l’asset. È importante scegliere una piattaforma che sia conforme alle normative del settore, che offra robuste misure di sicurezza.
• Verifica dell’asset sottostante: per gli asset finanziari garantiti da collaterale reale, un revisore terzo verifica che il valore sia detenuto off-chain, ad esempio tramite una Proof of Reserve.
• Smart contract: si scrive lo smart contract con le logiche di emissione, trasferimento e burns dei token.
• Creazione del token: i token vengono coniati sulla blockchain e distribuiti agli investitori. Questo processo sarà gestito attraverso smart contracts sulla blockchain, che incapsuleranno le regole e le condizioni sotto le quali i token possono essere trasferiti, scambiati o riscattati
• Distribuzione del token: dopo la creazione, i token sono pronti per essere emessi e distribuiti agli investitori. Questo può avvenire attraverso una vendita di token, un’asta, o altri meccanismi di distribuzione. È essenziale che tutti gli aspetti legali e regolamentari siano stati precedentemente affrontati per assicurare una distribuzione fluida e conforme.
• Gestione del ciclo di vita: il custode monitora l’asset sottostante, mentre la blockchain registra tutte le transazioni con i token.

La tokenizzazione porta vantaggi come maggiore liquidità, trasparenza, efficienza e accesso ad investimenti prima non disponibili.

C’è da dire che questi asset possono essere creati nativamente sulla blockchain oppure emessi come versione tokenizzata di un asset esistente.

Pensiamo alle società che emettono stablecoin come Tether utilizzando la moneta fiat come collaterale e creando poi una versione tokenizzata backed che rilasciano on chain.

Un ecosistema di RWA

L’ecosistema dei RWA è variegato e in continua espansione man mano che nuovi progetti entrano sul mercato. Si possono individuare due macro-categorie:

• Fornitori di infrastruttura: offrono la base tecnologica e operativa per portare i RWA on-chain. Ciò include blockchain permissioned e permissionless, servizi di tokenizzazione, soluzioni di compliance, custodia digitale.
• Fornitori di asset: si concentrano sulla tokenizzazione e la domanda di specifiche classi di RWA

Fornitori di infrastruttura

I fornitori di infrastruttura forniscono le fondamenta tecnologiche e operative necessarie per portare gli asset del mondo reale sulla blockchain come RWA tokenizzati.

Le principali categorie includono:

• Blockchain: blockchain permissioned e permissionless progettate appositamente per i RWA
• Tokenizzazione: servizi che rendono possibile la rappresentazione digitale di RWA come token.
• Custodia: soluzioni di custodia digitale per la gestione sicura di RWA tokenizzati
• Compliance: servizi per garantire conformità normativa di emittenti e investitori.
• Oracoli: forniscono dati esterni affidabili alle blockchain per alimentare gli smart contract alla base dei RWA, come il servizio di oracoli decentralizzati di Chainlink.
• Scambi: potenzialmente in futuro, exchange che facilitano il trading secondario di RWA tokenizzati.

Questo stack tecnologico garantisce gli standard di sicurezza, conformità e interoperabilità necessari per portare con successo asset del mondo reale in ambito blockchain e crypto.

A proposito di Chainlink vi rimando ad un video pubblicato sul nostro canale Youtube in cui abbiamo parlato di questa infrastruttura.

La verifica di asset esterni è un passaggio cruciale nel processo di tokenizzazione quando si tratta di asset finanziari garantiti da collaterale reale come valute fiat, azioni o obbligazioni.

In questi casi, i dati di collateralizzazione devono essere forniti on-chain da conti bancari o caveau off-chain, per assicurare che i token emessi siano coperti da un equivalente valore sottostante.

I progetti di tokenizzazione possono appoggiarsi a servizi decentralizzati come Chainlink Proof of Reserve per fornire questi dati on-chain.

Fornitori di asset

I fornitori di asset si concentrano sulla creazione di domanda per specifiche classi di RWA.

Le categorie principali includono:

• Real estate: società che tokenizzano asset immobiliari, sia residenziali che commerciali.
• Private credit: istituzioni finanziarie che emettono token rappresentativi di finanziamenti privati.
• Public credit: banche e società che tokenizzano titoli di stato e obbligazioni societarie pubbliche.
• Climate: progetti focalizzati su RWA ambientali come crediti di carbonio o energie rinnovabili.
• Trade finance: operatori che portano sulla blockchain attività finanziarie legate al trading
• Emerging markets: iniziative per tokenizzare asset originati nei mercati emergenti.

I fornitori di asset collaborano con l’infrastruttura blockchain per espandere la disponibilità di RWA in varie classi, attirando nuovi capitali.

L’ecosistema conta sia progetti nativi crypto che tradizionali che stanno abbracciando la tokenizzazione di RWA come evolve il settore. La collaborazione tra questi attori è cruciale per costruire un solido ponte tra finanza tradizionale e decentralizzata.

Tipologie di RWA

I Real World Assets (RWA) sono una categoria di asset che detengono un valore intrinseco nel mondo fisico e sono suscettibili di essere valutati economicamente.

I RWA coprono un’ampia gamma di asset sia tangibili che intangibili. Possiamo ancora espandere

le categorie viste in precedenza per andare più nel dettaglio e vedere quali sono i tipi di RWA esistenti:

• Immobili: RWA rappresentano proprietà immobiliari, sia residenziali che commerciali. Offrono agli investitori esposizione al real estate. Gli immobili sono noti per la loro capacità di fornire rendimenti solidi nel tempo, sia attraverso l’apprezzamento del valore che attraverso i redditi da locazione.
• Equity e Debito: titoli di stato, corporate bond e altre obbligazioni finanziarie possono essere tokenizzati come RWA. Esempi di protocolli sono ad esempio Centrifuge e Maple Finance.
• Money market / Trade Finance: gli strumenti del mercato monetario come cessione del credito, prestiti, certificati di deposito possono essere portati on-chain come RWA per offrire maggiore liquidità e consentire ad aziende di prendere prestiti in Defi. Esempi di protocolli sono ad esempio Polytrade, una piattaforma che sta lavorando.
• Azioni: la tokenizzazione di azioni societarie permette una maggiore liquidità e frazionabilità.
• Materie prime: RWA su oro, petrolio e altre commodity offrono esposizione ai beni reali. Esempio è dato da Pax Gold.
• Asset finanziari illiquidi: questa categoria include asset che, pur essendo di natura finanziaria, sono strettamente legati al mondo reale e spesso presentano una liquidità limitata. Ad esempio private Equity (partecipazioni in società private), debito privato (prestiti e obbligazioni emesse da entità private), fondi Immobiliari (fondi che investono in proprietà immobiliari)
• Opere d’arte: grazie agli NFT, è possibile tokenizzare e frazionare ownership di arte.
• Carbon credits: i crediti di carbonio ambientali sono perfetti candidati per la tokenizzazione. Ne abbiamo parlato in una guida sugli investimenti ESG che trovi sul sito.
• Royalties: i flussi di royalty da proprietà intellettuale e licenze sono tokenizzabili.

Correlazione tra RWA e tassi di interesse

Esiste una correlazione positiva tra l’adozione di RWA e l’andamento dei tassi di interesse nel mercato tradizionale.

Con l’aumento dei tassi da parte delle banche centrali, gli yield offerti dai RWA legati ad asset come titoli di stato diventano più appetibili e competitivi rispetto a quelli del mondo crypto.

Ad esempio, con i rendimenti sui buoni del tesoro USA saliti al 4-5%,i RWA che replicano questi asset offrono maggiori incentivi agli investitori crypto rispetto allo yield del 2-3% su stablecoin in DeFi.

Inoltre, in un contesto di tassi crescenti e rischio di inflazione, i RWA con sottostante immobiliare o materie prime offrono copertura e potenziali extra rendimenti come hedging.

I tassi di interesse hanno un impatto diretto sul mercato immobiliare. Quando i tassi di interesse sono bassi, il costo del finanziamento per l’acquisto di proprietà immobiliari si riduce, stimolando la domanda e, di conseguenza, i prezzi degli immobili tendono ad aumentare. Al contrario, tassi di interesse più alti possono ridurre la domanda di immobili, portando a una diminuzione dei prezzi

Le materie prime sono meno direttamente correlate ai tassi di interesse rispetto agli immobili, ma subiscono comunque l’effetto dei cambiamenti nei tassi di interesse.

Quindi i periodi di rialzo dei tassi e incertezza aumentano l’interesse verso i RWA, in quanto permettono di beneficiare dei rendimenti del mondo TradFi restando on-chain. Ciò spiega la recente crescita di protocolli RWA.

Panoramica sullo stato del mercato dei RWA

Attualmente il grosso della fetta del mercato RWA è ancora dominato dai money market e dalla tokenizzazione su asset come obbligazioni e azioni. Parliamo di una quota di mercato di circa il 60% di tutto il comparto.

Come possiamo vedere su questo grafico di Defillama, il TVL (total value locked) bloccato nei protocolli RWA è ancora molto basso:

attualmente attorno ai 2,4 miliardi di dollari (all’8° posto in classifica) a fronte di un TVL totale in Defi che sfiora i 40 miliardi di dollari. E’ evidente che siamo ancora agli inizi in questo settore.

A dominare i grossi protocolli di lending come AAVE o exchange decentralizzati come Uniswap e di Liquid Staking come Lido Finance.

C’è da dire che se questi protocolli si muovono su asset nativi, i RWA intendono operare in sinergia con gli asset della finanza tradizionale e dunque sono potenzialmente in grado di accedere

Come possiamo vedere in questo grafico di Galaxy Research:

vedete che il mercato ha raggiunto i 3 miliardi di dollari e si stima che possa arrivare ai 10 miliardi di dollari nel 2024.

Come osserviamo nel grafico abbiamo avuto una crescita nell’ultimo periodo dei money market, poi vedete che c’è il real estate, credito privato e i titoli di stato tokenizzati.

Come vediamo in questo grafico di TokenInsight:

Dal 2023, la market cap dei buoni del tesoro tokenizzati è aumentato fino a raggiungere quasi 640 milioni di dollari.

Se consideriamo che il rendimento medio dei buoni del tesoro tokenizzati on-chain si attesta al 5,25%, mentre il rendimento dei prestiti in stablecoin sui protocolli di lending come Aave varia dal 3,5% al 4,5%, ci rendiamo conto del perché i RWA stanno crescendo in questo periodo.

Sul sito rwa.xyz potete trovare delle dashboard interessanti sullo stato dei protocolli RWA per quanto riguarda il credito e il settore dei titoli di stato.

In particolare potete vedere che la maggioranza dei protocolli usa blockchain come Ethereum, Polygon e Stellar che hanno prestazioni ottime in termini di velocità di transazione.

Un report di Binance Research pubblicato qualche tempo fa ci vedere in un grafico:

come i rendimenti degli asset tokenizzati sui titoli di stato sono molto più redditizi in questo momento di qualunque APY su protocollo Defi “tradizionale”.

Non sarebbe fantastico poter investire sui titoli di stato rimanendo sulla blockchain, magari con strumenti regolamentati? E’ quello che stanno cercando di fare i Real World Asset.

In questo grafico possiamo già osservare alcuni protocolli. Andiamoli a vedere nel dettaglio.

Principali protocolli sui Real World Asset (RWA)

Come abbiamo visto nella panoramica del mercato, la tokenizzazione degli asset reali (Real World Assets, RWA) sta attirando un crescente interesse, con diversi protocolli emergenti che facilitano questo processo. Alcuni dei protocolli principali coinvolti nella tokenizzazione dei RWA sono i seguenti:

• MakerDAO: è un protocollo ben noto che permette la creazione di stablecoin ancorate al valore del dollaro USA attraverso la tokenizzazione degli asset reali. Ha aggiunto di recente i titoli di stato americani come collaterale.
• Centrifuge: gornisce una piattaforma per la tokenizzazione degli asset reali permettendo agli utenti di utilizzare questi token come collaterali per ottenere finanziamenti.
• RealT: tokenizza asset immobiliari sulla blockchain Ethereum permettendo investimenti frazionati in proprietà. Offre agli investitori esposizione al real estate on-chain.
• Goldfinch: è un protocollo di credito senza collaterali che consente la tokenizzazione degli asset reali per ottenere liquidità.
• TrueFi: un altro protocollo importante che facilita prestiti non garantiti nel settore DeFi attraverso la tokenizzazione degli asset reali.
• Maple Finance: si concentra sul fornire soluzioni di credito per i mercati DeFi mediante la tokenizzazione degli asset reali.
• stUSDT: nonostante sia meno noto rispetto ad altri protocolli, stUSDT è un protocollo emergente nel campo della tokenizzazione dei RWA.
• Ondo Finance: un protocollo che facilita la creazione di strumenti finanziari DeFi attraverso la tokenizzazione degli asset reali.
• Backed Finance: un altro protocollo che si concentra sulla tokenizzazione degli asset reali per fornire soluzioni di credito nel settore DeFi.
• Creditcoin: un protocollo blockchain per la creazione di un mercato del credito decentralizzato che implica la tokenizzazione degli asset reali.
• Clearpool: un protocollo che fa parte dei 5 principali protocolli di mercato del debito, che mostra una crescente significatività e interesse nel corrente mercato

MakerDAO

MakerDAO è stato uno dei primi protocolli DeFi a raggiungere adozione di massa, grazie al suo stablecoin DAI ancorato a ETH come collaterale.

MakerDAO ha fatto notizia con l’annuncio di un investimento di 50 milioni di dollari in RWA, un passo avanti che ha rafforzato la sua posizione nel settore DeFi e ha aperto la strada per la tokenizzazione dei titoli di Stato USA.

È probabile che titoli di stato americani e più in generale i RWA continueranno a giocare un ruolo chiave nel bilancio di MakerDAO, dopo il recente acquisto di 1,2 miliardi in treasury bond.

Come possiamo vedere nel collaterale di DAI ci sono anche le Treasury Americane:

Perchè investire in titoli di stato USA? Perchè in questo momento rendono molto e ciò consente a MakerDAO di poter offrire un APY del 5% attraverso i suoi protocolli.

Maker ha, infatti, annunciato piani per espandersi oltre i crypto asset, abbracciando anche i RWA. Ciò consentirà di coniare DAI utilizzando una più ampia gamma di garanzie.

I vantaggi includono la possibilità di ridurre la volatilità di DAI, aumentarne la scalabilità, attrarre nuovi utenti e aprire nuovi casi d’uso DeFi con asset consolidati.

La tokenizzazione dei RWA attraverso MakerDAO è facilitata accettando questi asset come collaterale e emettendo DAI in cambio. Tra i vari tipi di collaterale sono inclusi prestiti bancari, immobili, finanza commerciale, titoli di Stato e obbligazioni, e finanza basata sulle entrate.

L’implementazione tecnica prevede l’utilizzo di Chainlink Proof of Reserve per fornire dati esterni verificati sul collaterale RWA, così da sbloccarne l’uso per il conio di DAI.

Questa mossa strategica dimostra l’interesse crescente verso i RWA anche da parte dei protocolli nativi crypto, e potrebbe catalizzarne ulteriormente l’adozione portando stabilità e nuovi capitali a DeFi.

Maple Finance

Maple Finance è una piattaforma di lending e borrowing di criptovalute che ha recentemente rivisto la sua strategia, spostandosi dal lending non collaterale verso l’integrazione di asset reali tokenizzati (Real World Assets, RWA) per generare rendimenti per gli investitori cripto.

Questa mossa segue una tendenza crescente nel settore DeFi di incorporare i RWA per aumentare la liquidità e offrire opportunità di investimento più stabili e affidabili.

Come possiamo vedere prevede una serie di pool come quelli sui titoli di stato USA che consente agli investitori di accederebond, rimanendo on-chain. Vedete che abbiamo tre tipi di pool Cash managament, Real World Asset, e Digital Asset lending dedicato al credito.

Possiamo avere una collateralizzazione in titoli di stato o asset digitali. Ad esempio selezionando un pool Cash Management USDC, possiamo avere le informazioni più approfondite. Il pool cerca di offrire un APY netto pari all’attuale tasso dei buoni del Tesoro USA a 1 mese (4,87%) , meno le commissioni e le spese dello 0,5% annualizzato.

Oppure possiamo chiedere un prestito collateralizzato garantito da criptovalute o non garantito.

Centrifuge

Centrifuge è un ecosistema on-chain per il credito strutturato che porta asset reali su blockchain. Si tratta di un protocollo di prestito che consente di operare su una serie di pool che sono regolamentate e che hanno come sottostante prodotti diversi. Come vedete abbiamo asset immobiliari, titoli di stato, credito privato.

Gli asset sono custoditi tramite una struttura legale che associa ogni pool a un prodotto, separando l isolando i beni da eventuali bancarotte. Questo perché si tratta di prodotti regolamentati, alcuni di questi non accessibili ai clienti USA che hanno delle regole molto rigide.

Centrifuge ha 232 milioni di dollari di TVL ed è il principale protocollo di RWA lending.

E’ possibile analizzare ogni singola pool in cui si può scaricare un documento riepilogativo che spiega in cosa investe quel determinato prodotto.

Non è un protocollo di immediata comprensione e la documentazione richiede conoscenze solide in maniera economica-finanziaria.

Nel 2022 Centrifuge ha raccolto 220 milioni di dollari con MakerDAO e BlockTower, il più grande investimento on-chain in RWA, portando le attività di un fondo di credito tradizionale su blockchain.

Ondo Finance

Ondo Finance offre prodotti e servizi d’investimento di livello istituzionale. La società è guidata dall’ex Goldman Sachs Nathan Allman e sostenuta da investitori di rilievo come Founders Fund, Coinbase Ventures e Tiger Global.

Come primo prodotto abbiamo USDY acronimo di US Dollar Yield Token, un token definito come tokenized note, garantito da buoni del tesoro USA a breve termine e depositi bancari.

Accessibile a investitori istituzionali e retail non statunitensi, è trasferibile on-chain dopo 40-50 giorni dall’acquisto. USDY offre uno rendimento del 5,1%,,

E’ un modo per unire due mondi: l’accessibilità delle stablecoin (come USDC) e il rendimento dei titoli di stato statunitensi, con trasparenza e protezione istituzionale. Gli utenti così possono accedere ai rendimenti dei bond ed ottenerli per la prima volta direttamente sul proprio wallet on chain.

Ovviamente bisogna fare le procedure di riconoscimento KYC per accedere a questi prodotti, al contrario di ciò che avviene in Defi.

Ondo Finance ha poi lanciato vari prodotti collateralizzati da titoli di stato americani. Abbiamo vari prodotti come OMMF, OUSG, OHYG.

Ondo si è affermata come leader nello spazio RWA, con una quota di mercato significativa nel settore dei titoli tokenizzati. OUSG, lanciata nel febbraio 2023, attualmente ha $160 milioni di asset sotto gestione ed ha titoli USA come collaterale.

Gli investitori depositano USDC, scambiati con USD per acquistare asset come ETF o fondi. In cambio vengono emessi nuovi token rappresentativi dei fondi, depositati nel wallet dell’utente. Al momento del rimborso i token vengono bruciati e viene restituito USDC.

Aprendo una scheda di un prodotto come ad esempio OUSG:

vedete che possiamo analizzare come è composto il fondo. Vedete maggior parte di questo portafoglio sarà costituita dall’ETF iShares Short Treasury Bond (NASDAQ: SHV). È presente anche una piccola quota di USDC e USD a fini di liquidità.

E’ un prodotto per investitori professionali che devono versare un minimo di 100 mila dollari in USDC.

Ondo Finance è specializzata nella tokenizzazione di prodotti finanziari come i titoli del Tesoro degli Stati Uniti e le obbligazioni aziendali. Fornisce anche prestiti utilizzando stablecoin, con una commissione di gestione annuale dello 0,15%.

Di recente Ondo si è espansa oltre Ethereum verso Polygon, con il lancio nativo di OUSG. Come prima espansione multipiattaforma, sarà interessante osservare come questo contribuirà all’adozione.

Quali aziende stanno investendo sui RWA?

Le aziende e le istituzioni finanziarie stanno sempre più esplorando e investendo in Real World Assets (RWA) e nella loro tokenizzazione, come evidenziato dal crescente numero di progetti e partnership in questo settore.

Ecco alcune aziende e istituzioni finanziarie coinvolte:

• Banche: un gruppo di 12 banche, tra cui la Bank of America, sta esplorando la tokenizzazione delle passività, evidenziando l’entusiasmo crescente nel settore finanziario per le potenzialità della tecnologia blockchain. Il progetto di tokenizzazione delle passività è emerso da un’idea proposta l’anno scorso, con la collaborazione di banche e istituzioni finanziarie come Citi, OCBC Bank, Goldman Sachs, Barclays, Bank of America, PayPal, ed altre.
• JP Morgan e SBI Digital Asset Holdings: hanno condotto transazioni di cambio e obbligazioni governative utilizzando pool di liquidità composti da obbligazioni governative tokenizzate di Singapore e del Giappone tramite la rete Polygon
• Società di investimento: gestori patrimoniali e family office come Arca e Wave Financial offrono prodotti di investimento basati su RWA ai loro clienti.
• MakerDAO: ha recentemente collateralizzato nelle sue riserve anche alcuni bond americani oltre alle riserve in dollari, aumentando la sovra collateralizzazione della sua stablecoin DAI
• WisdomTree: gestore di asset con 75 miliardi di dollari, ha lanciato il suo Short-Term Treasury Digital Fund (WTSY), che digitalizza le quote del fondo utilizzando le blockchain Ethereum e Stellar
• Tech company: colossi come Microsoft, AWS e IBM offrono servizi blockchain e infrastruttura cloud per progetti legati ai RWA.
• Startup crypto: nuove aziende focalizzate specificatamente sui RWA, come NEAR Protocol, Centrifuge e Harbor.

Il coinvolgimento di queste aziende e istituzioni finanziarie dimostra l’interesse crescente e la fiducia nella tokenizzazione dei Real World Assets (RWA).

Crescita e prospettive del mercato RWA

Il mercato dei RWA è ancora agli inizi ma sta registrando una crescita rapida. Secondo alcune stime, il valore totale di asset tokenizzati potrebbe superare i 16 trilioni di dollari entro il 2030.

Accelerazione della tokenizzazione

La tokenizzazione dei RWA sta accelerando a un ritmo sostenuto, con un numero crescente di aziende e istituzioni finanziarie che esplorano e adottano questa tecnologia. La tokenizzazione permette una maggiore liquidità, una riduzione dei costi di transazione e una maggiore inclusione finanziaria, rendendo gli asset reali più accessibili e negoziabili.

• Aumento del numero di progetti: Il numero di progetti che sperimentano la tokenizzazione dei RWA sta aumentando, segnalando una crescente accettazione della tecnologia.
• Maggiore collaborazione: le partnership tra istituzioni finanziarie, aziende tecnologiche e regolatori stanno facilitando l’adozione della tokenizzazione dei RWA.

Regolamentazione favorevole

L’ambiente normativo sta diventando progressivamente più favorevole, con diversi paesi che stanno elaborando quadri normativi per supportare e regolare la tokenizzazione dei RWA. Questo sviluppo è cruciale per costruire fiducia e facilitare l’adozione su larga scala della tokenizzazione.

• Elaborazione di quadri Normativi: diversi paesi stanno lavorando su quadri normativi che facilitano la tokenizzazione dei RWA.
• Maggiore chiarezza legale: la chiarezza nelle normative legali è fondamentale per attrarre investimenti e incoraggiare l’adozione della tokenizzazione.

Investimenti Strategici

L’interesse crescente da parte di investitori istituzionali e aziende sta portando a investimenti strategici nel mercato RWA e nella sua tokenizzazione. Questi investimenti sono cruciali per sviluppare l’ecosistema e portare la tokenizzazione al prossimo livello.

• Coinvolgimento di grandi istituzioni Finanziarie: banche e altre istituzioni finanziarie stanno investendo risorse significative nel mercato RWA.
• Investimenti in tecnologia: Gli investimenti in tecnologia blockchain e piattaforme di tokenizzazione stanno accelerando la maturazione del mercato RWA.

Innovazione tecnologica

L’innovazione tecnologica continua a essere un motore chiave per la crescita del mercato RWA. La blockchain, insieme ad altre tecnologie emergenti, sta creando nuove opportunità per rendere il mercato RWA più efficiente, trasparente e accessibile.

• Sviluppo di Piattaforme di tokenizzazione: le nuove piattaforme di tokenizzazione stanno emergendo, offrendo soluzioni più sofisticate e user-friendly.
• Integrazione con Altre Tecnologie: i’integrazione con altre tecnologie come l’intelligenza artificiale e l’analisi dei dati sta migliorando l’efficienza del mercato RWA.

Sfide e considerazioni Legali

La tokenizzazione degli asset reali porta con sé una serie di sfide e considerazioni legali che necessitano di un’analisi approfondita e di soluzioni adeguate per garantire la conformità e la fiducia nell’ecosistema.

Normative e conformità

Una delle sfide più significative nella tokenizzazione degli asset reali riguarda la navigazione del complesso quadro normativo che governa la creazione, la distribuzione e la gestione dei token che rappresentano asset reali.

Le normative possono variare notevolmente da una giurisdizione all’altra, rendendo la conformità un compito arduo per gli emittenti e le piattaforme di tokenizzazione.

• Conformità regolamentare: assicurare la conformità con le normative locali e internazionali relative alla emissione e gestione di security token è cruciale. Questo include la conformità con le leggi sui valori mobiliari, le regolamentazioni anti-riciclaggio (AML) e le norme Know Your Customer (KYC).
• Strutturazione legale: la corretta strutturazione legale del processo di tokenizzazione è fondamentale per garantire che i diritti degli investitori siano protetti e che la responsabilità legale sia chiaramente definita.
• Trasparenza: le leggi sui valori mobiliari richiedono una completa trasparenza riguardo la natura dell’asset tokenizzato, i rischi associati e le informazioni relative all’emittente.

Gestione dell’identità e della privacy

La gestione dell’identità e la privacy sono questioni centrali nella tokenizzazione degli asset reali, soprattutto in relazione alle normative KYC e AML.

• Verifica dell’Identità: le piattaforme di tokenizzazione devono implementare procedure robuste di verifica dell’identità per prevenire frodi e altre attività illecite. Questo può includere la verifica dell’identità degli investitori e delle parti interessate attraverso processi KYC.
• Protezione della privacy: pa privacy dei dati è una preoccupazione crescente, soprattutto con l’incremento delle normative sulla protezione dei dati come il GDPR in Europa. Le piattaforme devono garantire che i dati personali siano gestiti in modo sicuro e conforme alle leggi sulla privacy.
• Conservazione dei Dati e tracciabilità: la blockchain offre una tracciabilità senza precedenti, ma questo può entrare in conflitto con le norme sulla privacy e sulla conservazione dei dati.

Trovare un equilibrio tra tracciabilità e privacy è una sfida chiave nel realizzare il pieno potenziale del processo tokenizzazione degli asset reali.

RWA: Video sul mercato dei Real World Asset

Per concludere questa guida abbiamo preparato un video sul nostro canale YouTube che spiega cosa sono i Real World Asset, come avviene il processo di tokenizzazione e quali sono i principali protocolli del mercato:

RWA (Real World Asset) Tokenization: le domande frequenti (FAQ)

Conclusioni

La tokenizzazione degli asset del mondo reale o Real World Asset Tokenization (RWA) rappresenta un’innovazione rivoluzionaria nel settore finanziario. Offre nuove opportunità di investimento e può potenzialmente ridisegnare il modello con cui pensiamo agli investimenti tradizionali.

Tuttavia, come con tutte le innovazioni, ci sono sfide da affrontare, in particolare in termini di regolamentazione e accettazione da parte del mercato. Ma con una comprensione approfondita e una regolamentazione adeguata, la tokenizzazione dei RWA ha il potenziale di portare il mercato finanziario verso nuovi orizzonti.

E magari guidare all’esplosione del settore crypto nel prossimo bull market!