Token unlock da 1,5 miliardi di dollari: Hyperliquid, Ethena, SUI (Settembre 2026)
Token unlock da 1,5 miliardi a settembre: focus su HYPE, con 797 milioni in arrivo. Ecco le crypto e i possibili effetti sul mercato.
Settimana di unlock per molte crypto come da programmi a Settembre 2026, circa circa 1,5 miliardi di dollari di token saranno, infati, rilasciati tra il 1° e il 7 settembre. Si tratta di Sui (SUI) il 1° settembre, Ethena (ENA) il 2 settembre e, con il valore nominale più elevato, Hyperliquid (HYPE) il 6 settembre. A questi tre si aggiungono sblocchi minori di altre crypto.
Il fenomeno dei token unlock lo conosci già segui il settore (ne parliamo spesso sul sito e nei video). Quando un progetto distribuisce token a fondatori, investitori early-stage, team di sviluppo o fondazioni attraverso un piano di vesting, stabilisce anche una tabella di sblocco progressivo. Cioè i token sono bloccati per un periodo iniziale (cliff) e poi rilasciati gradualmente nel tempo. Quando questi blocchi si aprono, nuova offerta entra nel mercato, con potenziali effetti sul prezzo dipendenti dall’entità dell’unlock rispetto all’offerta circolante. Spesso chi li riceve è portato a fare profitti e vendere immediatamente, sempre che le condizioni di mercato siano favorevoi.
Attenzione massima su Hyperliquid dove l’unlock riguarda 9,92 milioni di token HYPE per un valore nominale di circa 797 milioni di dollari. Considerando che nonostante il bear market il token ha performato bene, bisogna prestare un pò di attenzione in più.
Ethena (ENA): il primo unlock della settimana, il 2 settembre
Ethena è il protocollo DeFi che ha lanciato USDe, una stablecoin sintetica che genera rendimento attraverso strategie di hedging su derivati. Il 2 settembre, 40,63 milioni di token ENA saranno rilasciati dalla Fondazione Ethena, con un valore complessivo di circa 6,05 milioni di dollari al prezzo di riferimento.
Rispetto al totale degli unlock della settimana, il contributo di ENA è il minore in termini assoluti, ma comunque interesante. I token assegnati alla fondazione vengono tipicamente utilizzati per finanziare lo sviluppo del protocollo, incentivi agli staker e iniziative di marketing, non necessariamente per vendita immediata sul mercato.
Il prezzo di ENA nei giorni precedenti aveva mostrato volatilità in linea con il mercato generale, senza un movimento specifico anticipatorio dell’unlock. Questo suggerisce che il mercato aveva già scontato l’evento o che la dimensione relativa dell’unlock (0,46% della supply rilasciata) non è stata considerata significativa dai trader.
Sui (SUI): la distribuzione multi-stakeholder del 1° settembre
Il primo sblocco in ordine cronologico della settimana riguarda Sui, una blockchain Layer 1 sviluppata da Mysten Labs con un’architettura orientata alla scalabilità e alle applicazioni consumer. Il 1° settembre, 13,53 milioni di token SUI vengono rilasciati per un controvalore di circa 9,73 milioni di dollari, distribuiti tra tre destinatari: Early Contributors (7,47 milioni di token), Community Reserve (4 milioni) e Mysten Labs Treasury (2,07 milioni).
Approfondimento Sui (SUI): cos’è, tokenomics e come funzionaI token agli Early Contributors cioè agli investitori e team originali, hanno la maggiore probabilità di essere almeno parzialmente liquidati, soprattutto in un contesto di mercato incerto come quello di inizio settembre. La Community Reserve viene invece tipicamente impiegata per incentivare l’ecosistema e finanziare grant, mentre il Mysten Labs Treasury serve a coprire le spese operative del team di sviluppo.
Il 9,73 milioni di dollari di valore nominale rende l’unlock di SUI il secondo per entità nella settimana, ma rimane marginale rispetto alla capitalizzazione totale del token.
Hyperliquid (HYPE): il grande sblocco del 6 settembre
Il vero evento della settimana è senza dubbio l’unlock di Hyperliquid del 6 settembre. Hyperliquid è un exchange decentralizzato (DEX) che opera su una blockchain Layer 1 proprietaria, costruita specificamente per il trading on-chain di derivati perpetui. Il suo token HYPE ha registrato una performance straordinaria nel 2026, raggiungendo un massimo storico di 83,27 dollari nei giorni immediatamente precedenti all’unlock.
Qui trovi anche un nostro video sul progetto:
I dati sull’unlock
Tra pochi giorni, 9,92 milioni di token HYPE saranno sbloccati per i core contributor del progetto, per un valore nominale di circa 797 milioni di dollari. In termini percentuali, si tratta del 2,37% della supply circolante attuale. Se tutti i token finissero sul mercato, la diluizione sarebbe significativa.
Tuttavia, i dati storici di Hyperliquid ci dicono qualcosa di diverso. A marzo 2026, con un unlock di dimensioni simili, solo l’1,75% dei token sbloccati venne effettivamente richiesto (claimed) dai beneficiari, e solo una frazione di questi finì in vendita sugli exchange. Questo schema, se si ripetesse, ridurrebbe l’impatto reale dell’unlock da 797 milioni di dollari a poche decine di milioni, con effetti molto più contenuti sul prezzo di HYPE.
Quindi non ci resta che osservare il prezzo di questi asset, qui sotto trovi ad esempio la quotazione di HYPE.
Conclusioni
Aspettiamo i dati di questi unlock prima di trarre conclusioni.. Se Hyperliquid dovesse confermare il pattern storico di bassa percentuale di claim, la supply aggiuntiva effettiva sarebbe molto inferiore ai 797 milioni nominali, e l’evento potrebbe passare quasi inosservato, SUI ed ENA, con valori nominali nell’ordine di poche decine di milioni, invece non preoccupano.
La vera incognita rimane il sentiment macro. Siamo in un momento storico dove ogni dato di inflazione e ogni notizia può spostare le aspettative sulla Fed, e influire anche sulle crypto.
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