L’exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin Strategy di VanEck, il terzo fondo futures basato su Bitcoin approdato sul mercato di recente, ha registrato un rally nel suo secondo giorno di negoziazione.
Lanciato martedì scorso con il Chicago Board Options Exchange (CBOE), il prodotto (XBTF) possiederà contratti futures su Bitcoin.
Sebbene non sia tanto atteso quanto lo spot Bitcoin ETF che l’azienda ha inseguito caparbiamente per anni, XBTF comporta costi competitivi e vantaggi fiscali che potrebbero trasformarlo in un successo per i consulenti finanziari. Così come per i piccoli investitori che cercano esposizione al mercato delle criptovalute.
Il primo ETF Bitcoin emesso da Proshares (BITO) è stato lanciato il 19 ottobre. Il totale degli asset in gestione (AUM) di BITO è salito a oltre $ 1 miliardo in meno di due giorni e ha coinciso con il prezzo spot di Bitcoin che ha stabilito un nuovo record, creando un seguito difficile -up atto.
Detenendo contratti futures BTC dal Chicago Mercantile Exchange (CME) in ciascun fondo, la composizione di questi prodotti non è significativamente diversa. Spiega anche perché il successo di un emittente nel lancio di un ETF Bitcoin è dipeso così tanto dal rilascio del prodotto prima dei concorrenti.
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Le ragioni del successo degli ETF Bitcoin
Come ha spiegato a Yahoo Finance Edward Moya, Senior Market Analyst di Oanda: “Con ogni nuovo ETF basato sui future su Bitcoin, l’impatto per l’intero mercato delle criptovalute sta diminuendo“.
L’ultimo fondo offre almeno un vantaggio competitivo secondo Moya, che potrebbe fornire un catalizzatore per il suo successo: le commissioni sono più economiche. Mentre BITO e Valkyrie’s Fund (BTF) hanno entrambi requisiti di commissione dello 0,95%, XBTF costa solo lo 0,65%.
“Anche se il nostro prodotto è il terzo sul mercato, riteniamo che i vantaggi offerti dal nostro prodotto superino i tempi“, ha affermato Kyle DaCruz, direttore dei prodotti per le risorse digitali di VanEck. Insieme alle commissioni più basse, DaCruz ha anche sottolineato la differenza nella struttura fiscale tra l’ETF di VanEck e i suoi concorrenti.
Come funziona ETF Bitcoin di VanEck
A differenza della maggior parte degli ETF regolamentati dalla legge sui titoli degli anni ’40, il fondo di VanEck è regolamentato come una C-Corporation, il che significa che potrebbe fornire migliori vantaggi fiscali per gli investitori a lungo termine. Parte dell’attrattiva della struttura C consiste nel consentire agli investitori di allocare le loro perdite tra anni di alto e basso rendimento.
Ciò significa che in un anno negativo per Bitcoin, le perdite del fondo possono essere portate avanti, o recuperate, per compensare tasse più elevate da anni redditizi, affermano i partecipanti al mercato.
“Prevede maggiore flessibilità per compensare i guadagni [di capitale]” secondo DaCruz. “Per quelli con scaglioni di imposta sul reddito ordinario più alti, la C Corp è di gran lunga una soluzione ottimale“, ha aggiunto.
Tuttavia, arrivando sul mercato più tardi rispetto alla concorrenza, Eric Balchunas, Senior ETF Analyst per Bloomberg, afferma che il fondo di VanEck dovrà affrontare una dura battaglia. Tuttavia, la prova che è improbabile che i regolatori approvino presto un ETF spot potrebbe funzionare a loro favore.
La migliore struttura delle commissioni di VanEck potrebbe diventare popolare tra i consulenti finanziari, ha spiegato Balchunas a Yahoo Finance.
I consulenti finanziari che rappresentano circa il 75-80% del mercato complessivo degli acquirenti di ETF negli Stati Uniti potrebbero iniziare ad acquistare ETF basati su future su Bitcoin nei prossimi mesi, ha osservato l’analista. In tale scenario, XBTF sarà in grado di vendersi come l’opzione più economica.
“Dagli un paio di mesi e in un anno, non sarei sorpreso se questo fondo avesse in gestione un patrimonio di $ 500 milioni“, ha detto Balchunas.
Qualsiasi fondo con oltre $ 100 milioni di AUM è considerato un ETF di successo, ha aggiunto l’analista.
Attualmente scambiato a $ 41 per azione, BITO detiene oltre $ 1,2 miliardi di AUM. Il BTF di Valkyrie acquisisce un AUM inferiore ma comunque significativo di $ 54 milioni e viene scambiato a $ 25 per azione.
ETF Bitcoin, il caso spagnolo
Il successo di questo ETF bissa quello del primo replicante legato al bitcoin approdato a Wall Street martedì 19 ottobre. Parliamo dell’Etf targato ProShares che ha chiuso la prima giornata di contrattazioni in rialzo del 4,85% a 41,94 dollari (quotato inizialmente a 40 dollari).
Del resto, si trattava di un evento atteso dal 2013, quando fu presentata la prima domanda per la quotazione di un Etf con sottostante bitcoin. All’epoca il Bitcoin non aveva certo la popolarità che ha oggi. E se attualmente vige un certo scetticismo ed ostracismo nei suoi confronti malgrado gli oltre 10 anni di vita e i prezzi raggiunti, figuriamoci all’epoca.
La SEC però non ne ha mai voluto sapere, almeno fino allo scorso ottobre, quando, sotto la presidenza di Gary Gensler (che ha sostituito ad inizio anno Jay Clayton, lasciando già carpire la sua maggiore predisposizione rispetto alle criptovalute), ha «finalmente» dato il via libera alla quotazione in Borsa.
E’ notizia di questi giorni che anche la principale banca spagnola, Banco Santander, abbia deciso di lanciare un ETF che replichi il Bitcoin. La notizia va in controtendenza rispetto a quanto fa la sezione britannica del colosso bancario iberico, Santander UK, che invece ha imposto alcuni provvedimenti disincentivanti verso le criptovalute.
Ecco il prezzo attuale di Bitcoin:
Sebbene, occorra dirlo, non fa altro che seguire le direttive della FCA. L’organo di controllo sui mercati finanziari della Gran Bretagna.
In Spagna però per il momento l’ETF di Banco Santander resta un caso isolato. Un’altra importante realtà finanziaria spagnola, BBVA, offre già servizi di trading di bitcoin ai suoi utenti. Ma all’estero, specificamente in Svizzera.
Ciò in quanto la regolamentazione delle criptovalute in Spagna è una questione completamente diversa e c’è ancora generale scetticismo intorno ad esse.
Altre importanti realtà spagnole come CaixaBank, Sabadell e Bankinter hanno già fatto sapere di essere ancora in attesa di ulteriori regolamentazioni in questo campo.
In fondo, anche per le criptovalute vale la vecchia regola: paese che vai…
ETF Bitcoin: conclusioni
In attesa del lancio di un vero ETF spot su Bitcoin analizziamo quelli che sono i principali ETF attualmente disponibili su Bitcoin:
Come potete vedere le performances sono ottime e possono essere una soluzione per chi non vuole esporsi troppo alla volatilità su Bitcoin.
Continueremo ad occuparci di tutti gli aggiornamenti sulle criptovalute gli ultimi aggiornamenti con le previsioni sul prezzo.
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