Webuild costruisce grandi opere: ponti, metropolitane, dighe, alta velocità. È il primo costruttore italiano e ha un portafoglio ordini molto ampio, alimentato dal piano di ripresa europeo e dalle infrastrutture ferroviarie. I ricavi crescono a 13,57 miliardi e l'utile a 239,85 milioni, in miglioramento costante. Ma il margine operativo è sostanzialmente nullo e quello netto sottilissimo: su tredici miliardi e mezzo di lavori ne restano meno di duecentoquaranta milioni. Costa meno di otto volte gli utili e rende il 4,11%. Il debito è al 175% del patrimonio.
Andamento del prezzo
Dati principali
dai bilanci della società · esercizio 2025Identikit dell'azienda
scheda anagraficaWebuild costruisce opere che durano anni: linee ferroviarie, dighe, impianti idroelettrici, metropolitane. Il portafoglio ordini copre più esercizi e dà visibilità sui ricavi futuri, ma ogni commessa è un contratto a prezzo concordato: se i materiali rincarano o i lavori si allungano, la differenza la paga il costruttore. Il cliente è quasi sempre pubblico, quindi i tempi di incasso seguono i bilanci degli Stati.
Analisi del titolo
Molto fatturato, poco margine
Le grandi costruzioni funzionano così: si vincono gare a prezzi molto competitivi, si eseguono lavori che durano anni, e il profitto dipende dalla capacità di rispettare tempi e costi preventivati. Un imprevisto geologico in una galleria o un contenzioso con la stazione appaltante possono azzerare il margine di una commessa. È il motivo per cui il margine netto resta sotto il due per cento anche quando tutto va bene.
Webuild ha costruito opere note in tutto il mondo e ha assorbito Astaldi in una operazione di salvataggio, diventando il soggetto dominante del settore in Italia.
Il portafoglio ordini è il dato chiave
Più del fatturato conta il valore dei lavori già acquisiti, perché dà visibilità sui ricavi degli anni successivi. Il piano nazionale di ripresa e i progetti ferroviari hanno riempito quel portafoglio, e una parte rilevante riguarda opere in Italia con committenti pubblici. Questo riduce il rischio di non essere pagati ma espone ai tempi della pubblica amministrazione.
Il Ponte sullo Stretto e gli altri se
Una quota della narrazione attorno al titolo riguarda progetti annunciati e non ancora certi, fra cui il collegamento stabile sullo Stretto di Messina. Sono opere che, se realizzate, cambierebbero la scala dell'azienda, ma la loro esecuzione dipende da decisioni politiche e da procedure che possono durare anni o non concludersi. Valutare Webuild sui progetti annunciati è rischioso: meglio guardare il portafoglio ordini effettivo e la capacità dimostrata di eseguire senza perdite.
Ricavi e profitti negli anni
dai bilanci annuali depositatiSolidità dei conti
dallo stato patrimoniale e dal rendiconto finanziarioConviene? Punti di forza e rischi
Punti di forza
- Portafoglio ordini molto ampio con visibilità pluriennale
- Utile in crescita costante da quattro esercizi
- Posizione dominante fra i costruttori italiani dopo l'integrazione di Astaldi
- Dividendo al 4,11% e valutazione sotto otto volte gli utili
- Committenti pubblici che riducono il rischio di mancato pagamento
Rischi da valutare
- Margine netto sottilissimo: meno di 240 milioni su 13,57 miliardi di ricavi
- Rischio di contenziosi e imprevisti che possono azzerare il margine di una commessa
- Debito al 175% del patrimonio
- Ricavi in calo del 3,4% nell'ultimo esercizio
- Dipendenza dai tempi e dalle decisioni della pubblica amministrazione
- Narrazione legata a progetti annunciati e non ancora certi
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Wbd.mi e i competitor
dai bilanci| Società | Ricavi ultimo anno | Margine operativo | |
|---|---|---|---|
| Webuild | 12,64 mld € 2025 | 5,1% | |
| Saipem | 15,50 mld € 2025 | 2,2% | scheda → |
| ACS.MC | — | — | |
| VCT.PA | — | — | |
| HOT.DE | — | — |
Notizie su Webuild
Domande frequenti
Cosa costruisce Webuild?
Perché il margine è così basso?
Cosa è il portafoglio ordini?
- Relazione finanziaria annuale 2025 in formato europeo ESEF, dati XBRL dall'archivio di XBRL International (filings.xbrl.org).
- Margini, crescite, EBITDA, free cash flow e ROE: elaborazione WebEconomia sui dati sopra.
- Profilo della società (sede, settore, dipendenti): dati pubblici della società.