Terna gestisce la rete elettrica ad alta tensione italiana, un monopolio regolato: i ricavi sono stabili e prevedibili, fissati dall'autorità. È un titolo difensivo per eccellenza, con un dividendo affidabile. I limiti sono la crescita contenuta e la sensibilità ai tassi d'interesse, tipica delle utility regolate molto indebitate.
Andamento del prezzo
Dati principali
fondamentali dai bilanci societariIdentikit dell'azienda
scheda anagraficaTerna S.p.A. è la società che gestisce la rete di trasmissione elettrica nazionale ad alta tensione in Italia, con sede a Roma, nata nel 1999. È un operatore regolato che garantisce il funzionamento e lo sviluppo della rete elettrica. È quotata a Piazza Affari e fa parte del FTSE MIB.
Analisi del titolo
Il modello di business
Terna gestisce in regime di monopolio la rete elettrica ad alta tensione: i ricavi sono determinati da un meccanismo regolato in base agli investimenti, quindi molto prevedibili. La transizione energetica richiede di potenziare la rete, il che sostiene gli investimenti.
Conti e valutazione
I ricavi regolati danno grande stabilità e sostengono un dividendo affidabile e in crescita. Il settore comporta un debito elevato per finanziare la rete, il che rende il titolo sensibile ai tassi. La valutazione è tipica delle utility difensive.
Rischi e a chi si adatta
I rischi sono la sensibilità ai tassi, i cambiamenti nelle regole (il quadro regolatorio) e la crescita contenuta. È un titolo difensivo da dividendo, adatto a chi cerca reddito e bassa volatilità.
Ricavi e profitti negli anni
fonte: bilanciI conti trimestre per trimestre
fonte: comunicati societariSolidità dei conti
fonte: bilanci societariQuanto è valutata
multipli di mercatoConviene? Punti di forza e rischi
Punti di forza
- Monopolio regolato sulla rete elettrica
- Ricavi stabili e molto prevedibili
- Dividendo affidabile e in crescita
- Investimenti sostenuti dalla transizione energetica
- Bassa volatilità
Rischi da valutare
- Sensibilità ai tassi d'interesse
- Debito elevato tipico del settore
- Cambiamenti nel quadro regolatorio
- Crescita contenuta
- Nessuna esposizione a crescita rapida
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