Costco è una catena di magazzini all'ingrosso ad abbonamento: i clienti pagano una quota annuale per accedere a prezzi molto bassi. Gran parte dell'utile arriva proprio dalle quote associative, un modello fedele e resiliente. È un titolo di altissima qualità, ma con una valutazione quasi sempre elevata che ne è il principale limite.
Andamento del prezzo
Dati principali
fondamentali dai bilanci societariIdentikit dell'azienda
scheda anagraficaCostco Wholesale Corporation è la catena statunitense di magazzini all'ingrosso con sede a Washington, fondata nel 1983. Vende grandi quantità di prodotti a prezzi bassi ai soci che pagano un abbonamento annuale, con un assortimento ristretto e alta rotazione. È quotata al NASDAQ.
Analisi del titolo
Il modello di business
Costco guadagna soprattutto dalle quote associative annuali, più che dal margine sui prodotti, che tiene volutamente bassissimo per attirare e fidelizzare i soci. Il rinnovo degli abbonamenti è altissimo, segno di un modello molto solido.
Conti e valutazione
Le vendite crescono in modo costante e i ricavi da abbonamento danno stabilità e prevedibilità. È un modello resiliente anche nelle fasi economiche difficili. La valutazione è però quasi sempre elevata, il vero limite del titolo.
Rischi e a chi si adatta
I rischi sono la valutazione alta, i margini sottili sui prodotti e la concorrenza. È un titolo di qualità adatto a chi cerca crescita difensiva ed è disposto a pagare un premio per la solidità del modello.
Ricavi e profitti negli anni
fonte: bilanciI conti trimestre per trimestre
fonte: comunicati societariSolidità dei conti
fonte: bilanci societariQuanto è valutata
multipli di mercatoConviene? Punti di forza e rischi
Punti di forza
- Modello ad abbonamento con rinnovi altissimi
- Utile in gran parte da quote associative
- Prezzi bassi che fidelizzano i soci
- Crescita costante e resiliente
- Marchio proprio (Kirkland) di successo
Rischi da valutare
- Valutazione quasi sempre elevata
- Margini sottili sui prodotti
- Concorrenza nella distribuzione
- Crescita legata a nuove aperture
- Sensibilità ai costi operativi
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Cost e i competitor
confronto rapido| Società | Prezzo | Var. | P/E | |
|---|---|---|---|---|
| Walmart | 111,85 $ | -0,20% | 39,38 | scheda → |
| TGT | 149,70 $ | +1,78% | 19,78 | |
| Amazon | 274,48 $ | +0,82% | 22,08 | scheda → |