Carnival ha completato il recupero dalla fermata totale del 2020: le navi viaggiano piene, i ricavi superano i 27 miliardi di dollari e il margine netto è tornato all'11% con un ritorno sul capitale del 27%. Resta il debito, oltre 26 miliardi, contratto per sopravvivere agli anni senza crociere, che l'azienda sta riducendo di trimestre in trimestre. Il titolo si paga meno di nove volte gli utili attesi dopo un calo del 27% in un anno. Il settore però resta il primo a fermarsi quando qualcosa va storto.
Andamento del prezzo
Dati principali
dai bilanci della società · esercizio 2025Identikit dell'azienda
scheda anagraficaDopo la fermata totale del 2020 le navi viaggiano di nuovo piene e i margini sono tornati dove erano. Resta il debito contratto per sopravvivere agli anni senza ricavi, che supera quanto l'azienda vale in borsa: ridurlo e rifinanziarlo è la leva principale del titolo, perché ogni punto di interesse risparmiato è utile che torna. Il mestiere ha costi fissi altissimi, dato che la nave parte comunque, e guadagna molto su quello che si spende a bordo.
Analisi del titolo
Il recupero è compiuto
Dopo la fermata completa della flotta nel 2020, il settore è tornato ai livelli precedenti e li ha superati. I tassi di occupazione delle navi sono elevati, i prezzi dei biglietti tengono e le prenotazioni anticipate danno visibilità sui trimestri successivi. Il margine netto è risalito all'11% e il ritorno sul capitale investito al 27%.
Il debito resta l'ombra
Per attraversare gli anni senza ricavi Carnival si è indebitata pesantemente e oggi ha oltre 26 miliardi di dollari di debito, una cifra superiore alla capitalizzazione. La priorità è ridurlo e rifinanziare a condizioni migliori le emissioni fatte nel momento peggiore. Ogni passo in questa direzione libera utile che oggi se ne va in interessi: è la leva principale del titolo.
Un settore con un'economia particolare
La crociera ha costi fissi altissimi, perché la nave parte comunque, e questo rende il risultato molto sensibile al riempimento. In compenso il cliente spende anche a bordo, in escursioni, bevande e casinò, con margini migliori del biglietto stesso. È un modello che funziona bene in fase espansiva e che si inceppa subito in caso di crisi sanitarie, tensioni geopolitiche o rincari del carburante.
Ricavi e profitti negli anni
dai bilanci annuali depositatiI conti trimestre per trimestre
dai 10-Q depositati alla SECSolidità dei conti
dallo stato patrimoniale e dal rendiconto finanziarioIl dividendo
dai bilanci della societàConviene? Punti di forza e rischi
Punti di forza
- Navi con tassi di occupazione elevati e prenotazioni anticipate che danno visibilità
- Margine netto tornato all'11% e ritorno sul capitale al 27%
- Valutazione sotto le nove volte gli utili attesi
- Riduzione progressiva del debito contratto durante la pandemia
- Primo operatore mondiale per flotta e marchi, con forte presenza in Europa
Rischi da valutare
- Debito superiore ai 26 miliardi di dollari, sopra la capitalizzazione
- Costi fissi elevatissimi: il risultato dipende dal riempimento delle navi
- Settore tra i primi a fermarsi in caso di crisi sanitarie o geopolitiche
- Esposizione al prezzo del carburante
- Titolo in calo del 27% negli ultimi dodici mesi
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Ccl e i competitor
dai bilanci| Società | Ricavi ultimo anno | Margine operativo | |
|---|---|---|---|
| Carnival | 26,62 mld $ 2025 | 16,8% | |
| RCL | — | — | |
| NCLH | — | — | |
| MAR | — | — | |
| H | — | — |
Notizie su Carnival
Domande frequenti
Costa Crociere fa parte di Carnival?
Carnival ha superato la crisi del 2020?
Carnival paga dividendi?
Dove è quotata l'azione Carnival?
- Bilanci annuali e trimestrali: Carnival Corp Ltd., modulo 10-K e 10-Q depositati alla U.S. Securities and Exchange Commission, dati strutturati XBRL (EDGAR).
- Margini, crescite, EBITDA, free cash flow e ROE: elaborazione WebEconomia sui dati sopra.
- Profilo della società (sede, settore, dipendenti): dati pubblici della società.