Amazon è due aziende in una: un colosso dell'e-commerce a margini sottili e AWS, il cloud più grande al mondo, che genera gran parte degli utili. A questi si aggiunge la pubblicità, in rapida crescita e molto redditizia. Il mix rende i conti sempre più profittevoli rispetto al passato. Il rischio è la valutazione e la sensibilità dell'e-commerce ai consumi.
Andamento del prezzo
Dati principali
fondamentali dai bilanci societariIdentikit dell'azienda
scheda anagraficaAmazon.com, Inc. è l'azienda tecnologica statunitense con sede a Seattle, fondata nel 1994 da Jeff Bezos. È leader mondiale nell'e-commerce e nel cloud computing con Amazon Web Services (AWS), e ha attività rilevanti nella pubblicità digitale, nello streaming (Prime Video) e nei dispositivi. È guidata dal CEO Andy Jassy ed è quotata al NASDAQ.
Analisi del titolo
Il modello di business
Il negozio online genera volumi enormi ma margini bassi. La redditività arriva soprattutto da AWS, la divisione cloud leader di mercato, e dalla pubblicità, che sfrutta i dati di acquisto ed è molto profittevole. A queste si aggiungono l'abbonamento Prime e la logistica, che tengono legati i clienti.
Conti e valutazione
Dopo anni di forti investimenti, Amazon ha migliorato la marginalità: cresce la quota degli utili che arriva da cloud e pubblicità, meno legati al costo della logistica. Il titolo si valuta più sui flussi di cassa attesi che sugli utili contabili, ed è sensibile all'andamento della crescita di AWS.
Rischi e a chi si adatta
I rischi sono il rallentamento di AWS, la sensibilità dell'e-commerce ai consumi, i costi della logistica e il fronte antitrust. È un titolo adatto a chi cerca esposizione a cloud, e-commerce e pubblicità in un'unica azienda, con orizzonte di lungo periodo.
Ricavi e profitti negli anni
fonte: bilanciI conti trimestre per trimestre
fonte: comunicati societariSolidità dei conti
fonte: bilanci societariQuanto è valutata
multipli di mercatoConviene? Punti di forza e rischi
Punti di forza
- AWS leader mondiale del cloud e principale fonte di utili
- Pubblicità in forte crescita e ad alto margine
- Ecosistema Prime con clienti molto fedeli
- Logistica difficile da replicare per i concorrenti
- Marginalità in miglioramento rispetto al passato
Rischi da valutare
- E-commerce a margini bassi e sensibile ai consumi
- Dipendenza dagli utili di AWS
- Costi elevati di logistica e infrastruttura
- Pressioni antitrust in USA ed Europa
- Non distribuisce dividendi
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Amzn e i competitor
confronto rapido| Società | Prezzo | Var. | P/E | |
|---|---|---|---|---|
| Microsoft | 495,40 $ | -0,30% | 27,71 | scheda → |
| Alphabet | 345,90 $ | -0,13% | 17,39 | scheda → |
| Walmart | 115,27 $ | -0,39% | 40,88 | scheda → |