Azioni tokenizzate su Nasdaq: via libera della SEC
Ieri la Securities and Exchange Commission americana ha dato il via libera alla proposta di Nasdaq di avviare un progetto pilota sulla tokenizzazione dei titoli azionari.
Presto potrai acquistare, quindi, azioni di grandi aziende non solo nel formato tradizionale, ma anche come token su blockchain. Una cosa che fino a poco tempo fa sembrava fantascienza, ora è realtà.
La proposta non era nuova: Nasdaq l’aveva presentata alla SEC già a settembre 2025. Ci sono voluti sette mesi di valutazione, commenti, emendamenti e discussioni prima che l’autorità di regolamentazione americana desse il suo ok. Un iter lungo, ma necessario: si tratta pur sempre di integrare la blockchain nel cuore del mercato azionario più importante del pianeta.
Per ora, il pilota riguarda un gruppo selezionato di titoli: le azioni delle 1.000 maggiori società americane (Russell 1000) e gli ETF collegati a S&P 500 e Nasdaq 100. Non proprio un campione piccolo.
Solo i partecipanti autorizzati potranno accedere, ma la direzione è chiara: il sistema è pensato per espandersi.
Sommario
Come funziona in pratica: Blockchain e Borsa tradizionale
Stesso titolo, due forme diverse
Ecco la parte interessante. Un titolo tokenizzato non è un prodotto diverso dall’originale: ha lo stesso prezzo, lo stesso ticker, gli stessi diritti.
Semplicemente esiste anche in forma di token su blockchain, oltre che nella forma tradizionale. I due ordini convivono sullo stesso book. Chi compra, può scegliere in quale forma vuole detenere il titolo.
La liquidazione avviene tramite la Depository Trust Company, lo stesso organo che gestisce le transazioni nel mercato tradizionale.
Non si tratta quindi di un sistema parallelo e separato, ma di un ampliamento di quello esistente. Un dettaglio che rassicura chi temeva il caos operativo.
Abbiamo parlato di questo processo anche in un video sugli asset tokenizzati che trovi sul nostro canale YouTube e che vedi qui sotto:
Corsa alla tokenizzazione: Nasdaq, NYSE e le borse in competizione
Nasdaq non è sola in questa corsa. All’inizio di marzo aveva già stretto un accordo con Kraken per permettere ai clienti di portare i propri titoli su blockchain.
Parallelamente, NYSE (tramite ICE, la sua società madre) ha investito in OKX, altro big degli exchange crypto, con obiettivi simili.
La sensazione è quella di una gara: chi arriva prima a offrire un servizio integrato crypto-finanza tradizionale conquista un vantaggio competitivo enorme.
Il presidente della SEC, Paul Atkins, ha anche anticipato che presto arriveranno nuove esenzioni normative per le emissioni di titoli collegati a crypto.
Si parla di una fundraising exemption: sotto una certa soglia, non sarà necessario registrarsi ai sensi delle leggi sui titoli. Un altro tassello che accelera l’integrazione tra i due mondi.
Cosa significa tutto questo per chi investe
Se detieni azioni o ETF, nei prossimi mesi potresti avere la possibilità di scegliere se tenerle in formato tradizionale o tokenizzato.
I vantaggi potenziali della versione token sono concreti: liquidazione più veloce, orari di trading estesi, maggiore trasparenza. Non cambia la sostanza del tuo investimento, ma cambia l’infrastruttura che lo supporta.
Certo, qualche interrogativo rimane aperto. Come si monitora un mercato che esiste su più livelli contemporaneamente?
Come si evita che i prezzi divergano tra versione tradizionale e tokenizzata?
La SEC stessa aveva sollevato queste domande, e Nasdaq ha risposto con un emendamento tecnico. Ma la vera risposta arriverà solo quando sarà a regime.
Il futuro dei mercati finanziari è sempre più ibrido
C’è un filo rosso che collega questa notizia all’intero ecosistema della tokenizzazione: BlackRock, Goldman Sachs, Franklin Templeton stanno tutti sperimentando asset tokenizzati da mesi, ma nei mercati obbligazionari o dei fondi.
Adesso la tokenizzazione entra nel mercato azionario, quello più grande e più liquido del mondo. E’ una trasformazione lenta, ma inesorabile. Preparati a un futuro in cui il tuo portafoglio potrebbe contenere sia azioni tradizionali che token che rappresentano le stesse azioni su una blockchain.
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